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讨论的主要内容:

一、行业及市场概况

2023年以来,半导体显示行业逐步走出低谷,进入修复过程。

市场需求方面,2023年全年,受TV大尺寸化加速恢复影响,TV面板出货面积有望恢复增长,从终端市场来看,北美地区和亚太地区的电视销售持续增长。2024年,受大型体育赛事的召开等因素影响,TV需求有望加速恢复。

受地缘政治、通胀等宏观不确定因素影响,2023年IT市场复苏相对缓慢,预计全年NB和MNT销量将受到影响。展望2024年,随宏观不确定因素消退,有望带动IT市场需求改善。

行业供给方面,咨询机构数据显示,截至2023年二季度,中国大陆面板厂商大尺寸LCD面板市场份额提升至67%。半导体显示行业集中度的提升,使得行业竞争格局得到优化,面板厂“按需生产、动态控产、健康发展”的共识得以持续践行。三季度,受需求提升影响,LCD行业面板稼动率拉升至高位,下半年面板厂将根据终端需求情况,继续坚持动态控产,维护行业健康发展。

二、公司经营成果及业绩

公司前三季度显示业务收入结构保持较健康状态,LCDTV收入占比为27%,LCDIT占比为35%,OLED占比为21%。柔性AMOLED方面,公司出货量持续提升,2023年前三季度柔性AMOLED产品出货量超8,000万片,全年1.2亿片出货量目标正稳步达成。

2023年三季度,受益于行业格局改善和产品价格上涨,公司业绩得到改善。三季度营业收入环比增长10%,扣除非经常性损益后的净利润保持盈利,环比增加11%。

三、回答投资者提问

1、公司如何看LCD产品价格趋势?

答:2023年一季度起,受行业“动态控产”影响,LCD行业产品价格出现了不同程度的复苏迹象,尤其在需求复苏相对缓慢的情况下,LCD产品价格延续涨价至三季度。进入四季度,随旺季逐步进入尾声,价格出现回落属正常现象,TV类产品价格整体呈温和下降趋势。但随着行业集中度的提高,供给格局已经得到改善,可以预期,行业内企业将根据终端需求情况,继续坚持动态控产,积极推动行业的健康发展。预计明年二季度行业将逐步进入旺季,产品价格也将再次回暖。

2、公司OLED业务的业务进展?

答:经过公司在柔性AMOLED领域多年布局,已经构建起产能规模和技术优势,并积累了较好的客户资源,与全球主流手机品牌客户保持良好合作关系。2023年前三季度,公司柔性AMOLED出货量突破8,000万片,四季度受终端品牌需求持续高涨影响,柔性AMOLED需求预期保持增长,公司全年1.2亿片出货量目标正稳步达成。

3、下半年手机市场复苏,公司对于市场景气度及OLED产品价格的看法?

答:各个技术类别的智能手机面板价格在过去很长一段时间内下降幅度较大。受换机需求减弱的影响,手机面板的市场需求随之降低,价格持续下降。随着经济的复苏和智能手机需求的增长,预期行业有望实现温和反弹或复苏。随着柔性AMOLED渗透率的提升,柔性AMOLED技术在智能手机领域的应用将保持相对确定的增长。

受终端品牌新机集中发布等影响,手机面板需求环比预期增长,下半年行业柔性AMOLED手机面板出货量有望逐季提升。咨询机构数据显示,入门级柔性AMOLED产品价格持续处于低位,但受下半年需求高涨影响,行业内柔性AMOLED产能结构性紧缺,四季度部分产品价格回暖趋势明显。

4、公司的折旧情况及趋势?重庆B12转固节奏?

答:2023年前三季度公司折旧金额约250亿元。存量折旧方面,近年来公司陆续有多条LCD产线折旧到期,LCD产品成本竞争力将进一步提升。重庆B12产线一期已经进入到稳定量产阶段,并于上半年进行转固,三季度起开始计提折旧,二期、三期转固时间将根据生产规划及量产情况,严格按照会计准则相关要求进行转固。近几年公司折旧金额将保持相对平稳。

5、公司资本开支计划?

答:目前LCD生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行,聚焦战略落地。具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。

6、公司三季度显示业务的收入结构?对四季度柔性OLED业务的经营展望?

答:三季度,LCD业务收入占显示业务收入比重约四分之三,柔性OLED业务占比约四分之一。LCD方面,在供给端的“动态控产”策略下,前三季度TV类产品涨价趋势显著,IT类产品价格表现相对平稳。但受公司对两条主要生产TV类产品的10.5代生产线持股比例较低等因素影响,TV类产品涨价对公司盈利性的改善程度不高。2024年受大型体育赛事召开等因素影响,TV需求有望加速恢复;受IT换机周期影响,IT类产品需求有望回暖。三季度,柔性OLED收入占比继续提升,前三季度业绩同比大幅减亏。短期内公司柔性OLED业务仍面临较大的折旧压力,但公司在折叠、LTPO等中、高端产品类别上具有较强的竞争优势,公司也将持续致力于产品结构的改善。预期公司四季度柔性OLED业务经营状况环比三季度有所改善,在出货量继续保持增长的同时,高价值量产品出货占比将大幅提升。

7、公司如何看VR智能眼镜的出货量趋势和技术路径?

VR和AR产业近年来得到了快速发展,然而在过去5年里,该行业波动性较大,主要是因为用户对产品和系统的期望与实际情况存在较大差距。尽管发展过程中遇到了困难和压力,整个行业的发展的趋势仍然得到了市场的认可,行业头部客户的投入,给行业的发展再一次带来动力。公司已经能够为客户提供FastLCD、MicroOLED等多元化的VR显示解决方案,为了进一步拓展市场,公司在北京新建一条 6 代LTPS/LTPO生产线,以提升公司在中高端VR市场的竞争优势。

8、公司产线股权回购推进情况?

答:在过去两年里,公司经营状况良好,现金流充足。为了优化持股结构,公司进行了部分产线的股份回购,包括合肥、武汉和绵阳的生产线。未来,公司将根据经营状况和现金流情况,继续关注非全资的控股产线,适时增加重要子公司的持股比例,以分享更多产线经营红利。

9.公司是否有投建8代OLED生产线计划?

答:OLED技术尤其是柔性OLED技术历经多年发展,已在智能手机、穿戴等小尺寸产品实现了较高的渗透,同时在车载、IT等中尺寸领域崭露头角。为满足客户在高端中尺寸产品应用OLED技术的需求,行业内,部分在OLED领域有较好积累的企业已开始检讨对应这部分市场的8.X代OLED产线。公司经过多年布局,已构建起产能规模、技术优势和客户资源,将能够积极应对客户中尺寸OLED应用的新需求。如有重大事项,请以公司公告为准。