国联证券,华夏基金

投资者参观了北京京东方显示技术有限公司G8.5生产线展厅及产线参观走廊,参观后与公司进行了交流。讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下:

1、公司如何展望LCD产品需求及价格趋势?

答:随着LCD行业集中度的提高,供给格局已经得到改善,行业内企业持续致力于推动行业健康发展。2023年一季度起,主要半导体显示企业“按需生产”,LCD行业产品价格出现了不同程度的复苏迹象,尤其在需求复苏相对缓慢的情况下,LCD产品价格延续涨价至三季度。2023年四季度,随旺季逐步进入尾声,部分产品价格出现小幅回落。

2024年一季度,根据咨询机构分析,随着春节假期来临,行业内将进入惯例的“岁修”期间,有效供给有望继续减少。根据咨询机构数据,1月TV产品价格全面止跌,32寸产品价格率先上涨。

市场需求方面,根据咨询机构预测,2024年,受中大型体育赛事的召开等因素影响,LCDTV面板的出货量和出货面积有望呈双增长态势。

受地缘政治、通胀等宏观不确定因素影响,2023年IT市场复苏相对缓慢,预计全年NB和MNT销量将受到影响。展望2024年,随宏观不确定因素消退,商用市场的温和复苏以及AIPC的兴起,有望带动IT市场需求改善。

2、公司OLED业务进展?

答:经过公司在柔性AMOLED领域多年布局,已经构建起产能规模和技术优势,并积累了较好的客户资源,与全球主流手机品牌客户保持良好合作关系。2023年公司柔性AMOLED出货量全年近1.2亿片,创单年出货量新高。

短期内公司柔性OLED业务仍面临较大的折旧压力,但公司近年来出货量保持大幅增长,同时在折叠、LTPO等中、高端产品类别上具有较强的竞争优势,公司也将持续致力于产品结构的改善。

3、如何看待手机市场的需求及OLED产品价格?

2022年以来,受手机换机需求减弱的影响,手机面板的市场需求持续低迷。随着经济的复苏和智能手机需求的增长,预期行业有望实现温和反弹或复苏。随着柔性AMOLED渗透率的提升,柔性AMOLED技术在智能手机领域的应用将保持相对确定的增长。

咨询机构数据显示,入门级柔性AMOLED产品价格持续处于低位,但受2023年下半年需求高涨影响,行业内柔性AMOLED产能结构性紧缺,四季度起部分产品价格回暖趋势明显。

4、公司投建第8.6代AMOLED生产线的原因?项目建设周期?

答:通过投资第8.6代AMOLED生产线项目,公司建设全球首批高世代AMOLED半导体显示生产线,有望同步国际同业所推出产品,抢占高世代AMOLED半导体显示“蓝海”的战略机遇,进一步提升公司半导体显示整体竞争力,巩固行业地位。同时,公司联合国内外众多知名品牌,共同推进中尺寸IT类产品向OLED屏的升级换代,开拓中尺寸OLED屏幕产品的广阔市场。

公司第8.6代AMOLED生产线项目分两期分阶段建设,预计2026年底量产。

5、公司第8.6代AMOLED生产线采用的技术路线?

答:在第6代柔性AMOLED生产线积累的技术能力基础上,为更好的对应高端IT类产品,拟在第8.6代AMOLED生产线应用升级后的显示技术,在产品形态方面以HybridOLED为主,同时兼容柔性OLED。Hybrid指使用玻璃为基底,结合TFE柔性封装技术;使用该技术结合公司成熟的背板技术及发光器件结构,能够使产品具有更低功耗和更长的寿命及更好的画质效果。

6、OLED技术应用于IT领域将对现有IT市场格局产生什么影响?是否会对LCD、MLED等技术形成冲击和替代?

答:根据咨询机构预测,在IT领域,未来LCD仍将是最主流的技术选择,而搭载MiniLED背光的LCD产品及OLED产品在高端市场将持续快速成长。具体来说,TPC、Notebook领域,随着第8.6代AMOLED生产线产能的逐步释放,OLED产品的渗透率将快速提升,成为高端产品的重要选择。而搭载MiniLED背光的LCD产品以其良好的性能等特性,也将在Monitor和Notebook领域占据一席之地,尤其是Monitor市场呈现快速增长的态势。

在进一步巩固LCD产品、技术领先优势的同时,公司投资建设第8.6代AMOLED生产线,同步发展MLED业务,将助力公司实现高端IT领域更广泛的技术覆盖,从而满足客户更多的技术、产品需求,进一步夯实公司在IT领域的整体领先地位。

7.介绍一下公司在VR/AR/MR方面的业务布局?

答:目前公司为VR/AR/MR智慧终端提供应用包括高PPI、高刷新率的FastLCD技术和超高分辨率、超高对比度的硅基OLED技术的显示解决方案。而搭载MiniLED背光能够进一步提升FastLCD在高对比度、高刷新率、高亮度等方面的性能。

同时,为进一步强化布局正在高速发展的“元宇宙”市场,公司在北京建设采用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目,主要生产元宇宙核心器件的VR显示屏等。未来公司将具备LTPSLCD、LTPOLCD、MicroOLED甚至MicroLED等多重技术来对应不同的XR产品需求。

8、公司MLED业务具体进度以及展望?

答:MLED业务为京东方为加快物联网转型,落实“屏之物联”战略,优化整合“1+4+N+生态链”业务构架中的重要一环,是京东方布局下一代显示的重要平台。

2023年,公司已完成华灿光电的交割,未来公司将基于半导体显示,主动式驱动、高速转印以及LED外延芯片等4大核心技术领域的优势,构建MiniLED直显、MiniLED背光、MicroLED以及以此三大技术延伸出来的智慧终端领域的发展,形成整体的发展格局。

直显方面,以主动式驱动COG为核心,协同SMD和COB产品实现场景化应用落地;背光方面,在TV、商显、MNT、NB、车载、VR等细分领域。此外,随着MLED产品的普及和技术的进步,产品的价格和成本将越来越贴近消费者的需求,产品的渗透率也将逐渐提升。

9.介绍一下公司MicroOLED业务布局?

答:得益于全球一线品牌厂商在XR系列产品上带来的引领性作用,MicroOLED开始真正走向消费终端。公司在昆明的MicroOLED生产线对应的部分产品,能够满足中高端XR消费市场的需求。同时,为进一步强化布局正在高速发展的“元宇宙”市场,公司在北京建设采用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目,主要生产元宇宙核心器件的VR显示屏等。未来公司将具备LTPSLCD、LTPOLCD、MicroOLED甚至MicroLED等多重技术来对应不同的XR产品需求。