东吴证券西北街营业部,证券时报

问题一:请介绍一下公司的历史发展过程。

鑫宏业从成立之初,就在业务领域方面积极进行开拓创新。公司2004年着手研发光伏线缆产品,2009年已取得光伏线缆TüV认证证书。2006年公司开始布局新能源汽车线缆的研发,于2012年取得新能源汽车充电线缆TüV认证证书,此后公司持续研发新能源车内高压线缆、充电枪线缆、充电桩线缆,大力开拓新能源汽车市场。2019年公司抓住国内储能市场机遇,布局储能用线缆研发,并取得TüV认证证书。公司在发展过程中始终以科技创新为内在驱动力,对行业发展动态及新技术应用时刻保持敏感性,积极布局以新能源市场需求为导向的特种线缆的研发与生产,充分发挥自身技术优势,助推低能耗、低污染、低排放的绿色低碳经济发展,加大绿色市场有效供给,为我国双碳目标贡献自己的力量。

问题二:公司如何看待未来光伏行业的发展?

答:随着光伏产业链的逐步成熟,竞争态势亦逐步加剧,龙头厂家必须持续增大规模及技术优势,才能保证自身产品优势,继而推动了“平价上网”时代的到来。随着光伏平价上网的完全普及,光伏行业将从政府补贴引导的非市场行为加速转变成为市场驱动型、自由选择型和交易活力型的市场行为。随着光伏发电成本持续下降和平价上网的实现,行业成长逻辑正逐渐摆脱对政策和补贴的依赖,有望推动光伏行业进一步高速增长。

问题三:公司在机器人领域有何布局?未来发展规划如何?

答:工业机器人是实现现代工业智能制造的重要方式,也是公司工业线缆产品终端应用之一。未来会根据市场发展情况对工业机器人用的线缆持续关注和布局。

问题四:公司液冷高压充电桩/充电枪线缆的开拓情况?

答:1、公司是《电动汽车充电用液冷电缆认证技术规范》起草单位之一。

2、公司自主研发了新能源用交联聚烯烃弹性体绝缘材料,沉淀了轻量化结构设计、高性能宽频复合屏蔽、大功率液冷充电等专用技术以及高稳定性电子束辐照交联、集中供料及自动称量胶料加工、高柔性导体加工等生产工艺。

3、公司联合其他产业链企业率先研发出小外径、轻量化、大功率液冷充电线缆结构设计及加工工艺应用于充电站,为国产超级充电桩提供了可行的解决方案。

4、公司拥有:液冷大电流直流充电桩电缆、液冷型高压电缆等底层自主专利知识产权。

问题五:公司在充电桩的高压快充方面有布局吗?

答:公司在充电桩的高压快充方面有布局,公司新能源汽车线缆产品包括新能源车内高压线缆、充电桩线缆及充电枪线缆。公司以新能源汽车车内高压线缆产品为切入点,与汽车行业客户进行同步开发;目前量产大功率液冷电缆,主要为新能源车超级充电使用,最大输电电流可以达到800A,电缆外径30mm。

问题六:公司如何看待未来新能源车内高压线缆的市场?

答:在新能源汽车领域,我国已经将发展新能源汽车产业作为汽车行业产业升级和战略转型的重点,政府不断推出政策积极推动新能源汽车应用和普及。随着“双积分政策”的出台,各大传统车企纷纷加速转型、培育和发展新能源汽车。不同于传统汽车发动机所需的低压线缆,新能源汽车的动力电池所需的高压线缆工作电压更高,且需要考虑耐高温、屏蔽性能、耐腐蚀性、柔软度、与整车电气系统的电磁兼容性等因素,因此新能源汽车高压线缆相较于传统汽车线缆价值更高,新能源车内高压线缆将随新能源汽车发展而迅速增长。

问题七:公司未来发展展望?

答:公司着眼长远,立足于新能源和高科技产业的蓬勃发展趋势,围绕国家“双碳”战略,聚焦新能源行业主航道,特种线缆主赛道,实现“光储充车”全面发展。制定并坚定执行“技术创新驱动、精益化管理、全球市场布局”的发展战略,致力于成为新能源汽车及配套产业的一体化解决方案提供商,以新能源汽车线缆为主体,辅以光伏储能和工控自动化两大支柱产业,形成“一体两翼”的协同发展格局。在产品研发线上,公司将以液冷超充线缆、车规级铝代铜轻量化技术、车规级通讯线缆等特种线缆为重点投入领域,通过技术创新引领行业潮流,实现新能源汽车高压线缆的高效、安全与轻量化。与此同时,公司紧跟智能网联汽车的发展浪潮,将其视为推动产业升级、经济增长的重要契机,致力于研发适配智能网联汽车的高端线缆产品和技术解决方案,以期在未来汽车市场变革中占据先机。公司还将持续关注市场需求变化,不断扩展产品线,提升服务质量,打造从研发、生产、销售到服务的全方位价值链优势。

产能信息：
1. 鑫宏业在光伏线缆、新能源汽车线缆、储能线缆等领域有持续的研发和生产布局。
2. 公司拥有液冷大电流直流充电桩电缆、液冷型高压电缆等自主专利知识产权，表明有一定的技术积累和产能基础。
3. 公司已经量产大功率液冷电缆，最大输电电流可达800A，电缆外径30mm，显示公司在高压快充领域的产能已经具备一定的规模。

产能释放进度：
1. 鑫宏业从2004年开始研发光伏线缆，到2009年取得TüV认证，表明公司在光伏线缆领域的产能已经成熟。
2. 在新能源汽车线缆领域，公司从2006年开始研发，到2012年取得TüV认证，并持续研发新产品，说明公司在这一领域的产能也在不断释放和提升。

未来一年国内和国外竞争情况：
1. 国内：随着新能源汽车产业的快速发展和政府政策的支持，国内市场对新能源汽车线缆的需求将持续增长。同时，竞争对手可能也在加大研发和市场布局，竞争将更加激烈。
2. 国外：随着全球对新能源和低碳经济的重视，国外市场对特种线缆的需求也在增加。鑫宏业需要面对国际大公司的竞争，并可能需要更多的国际认证来拓展海外市场。

行业景气情况：
1. 光伏行业：随着光伏发电成本的下降和平价上网的实现，行业有望进一步高速增长，减少对政策和补贴的依赖。
2. 新能源汽车行业：政府政策推动和市场需求增长将使新能源汽车行业保持高速发展，从而带动高压线缆市场的增长。

公司销售情况：
1. 国内销售：随着国内新能源汽车和光伏产业的发展，公司在国内的销售有望继续增长。
2. 海外销售：调研记录中未提及海外销售情况，但考虑到公司的技术优势和产品认证，海外市场拓展潜力存在。

商业模式和竞争对手：
1. 商业模式：鑫宏业以技术创新为驱动，专注于新能源市场需求的特种线缆研发与生产，提供一体化解决方案。
2. 竞争对手：公司需要面对国内外的线缆制造商，特别是那些在新能源汽车和光伏领域有强大研发实力和技术积累的竞争对手。

坏账情况：
调研记录中未提及坏账情况，无法判断。

研发投入和进度：
1. 投入：公司持续投入研发，特别是在液冷超充线缆、车规级铝代铜轻量化技术、车规级通讯线缆等领域。
2. 进度：公司已有多项研发成果，并取得了相关认证，显示研发进度良好。

优势与风险点：
优势：
1. 技术创新能力强，拥有多项自主专利。
2. 产品线丰富，覆盖光伏、新能源汽车、储能等多个新能源领域。
3. 积极响应国家“双碳”战略，符合行业发展趋势。

风险点：
1. 行业竞争激烈，需要持续的技术优势和市场开拓能力。
2. 国际市场拓展可能面临认证和竞争的挑战。
3. 新产品研发和市场变化的不确定性可能影响业绩。

未来一年业绩预期：
考虑到公司在新能源领域的技术积累和市场布局，以及行业整体的增长趋势，鑫宏业未来一年的业绩预期较为乐观。但需注意市场竞争激烈和外部环境变化可能带来的风险。