方正证券,兴业证券,长江资管,富国基金,野村东方证券,国海证券,光大资管,华金证券,广发证券,中泰证券,兴业基金,鹏泰投资,坤阳资产,鹏华基金,永赢基金,国泰君安,西部证券,理成资产,中庚基金,羊角基金,东海基金,和谐汇一,东北证券,国盛食品,博时基金,中金资管,禹田资本,汇安基金,诺安基金,禾丰正则资管,域秀资本,华宝基金,鹏扬基金,华鑫证券,浙商资管,中泰自营,海富通基金,民生证券,中信证券,致合资管,金鹰基金,硕丰基金,南方基金,财信证券,国联证券,银河证券,唐融投资,鸿竹资管,华西证券,兴华基金,万家基金,国君资管,财通资管,博润银泰投资,国泰基金,华创证券,嘉世基金,上海汇正,天风证券,长江证券,国华兴益保险,宝盈基金,兴证资管,长城基金,弘澄投资,国信证券,平安证券,银华基金,工银瑞信,汇丰晋信基金,平安基金,东证资管,磐厚动量,交银施罗德,景顺长城基金,双安资产,东吴证券,大家资产,天治基金,浙商证券,量度资本,源乘投资,招商证券,同犇投资,重阳资产,中金公司,华创证券资管,中信建投,广发基金,嘉实基金,长信基金,中信建投自营,英大保险资管,亘曦资产,宁涌富基金

公司管理层围绕公司2023年年度经营情况、2024年经营计划及2024年第一季度经营情况与投资者进行交流互动。

本次交流活动中,公司严格遵守相关规定,保证信息披露真实、准确、及时、公平,没有发生未公开重大信息泄露等情况。本次主要沟通内容如下:

一、管理层介绍公司2023年战略落地成效

2023年,公司按照既定的战略规划,积极落实2023年经营计划,取得良好业绩增长。报告期内,公司实现营业收入35.82亿元,同比增长42.87%;归属于上市公司股东的净利润2.81亿元,同比增长32.39%;扣非后归属于上市公司股东的净利润2.81亿元,同比增长43.01%。主营业务中,境内业务实现销售收入18.51亿元,同比增长24.11%,进一步提升了市场占有率;境外业务实现销售收入17.31亿元,同比增长70.40%,提高了市场渗透率。

2023年重点工作,在营销和业务拓展上,梳理并建立抗衰、益生菌、美丽健康、心脑代谢、免疫提升、运动营养六大产品品类和品类发展策略;加大自主物料、IPD产品、核心技术平台的推广力度;通过行业展会、专业论坛、自办活动、网络平台等线上线下渠道进一步提高“仙乐”品牌的知名度和美誉度;中美欧持续夯实高价值客户,加大对创新业务的开拓力度,同时布局亚太市场;研发创新上围绕3D布局,提升新产品开发和新品转化率,布局剂型技术能力,打造关键剂型的行业技术品牌地位,夯实仙乐技术护城河;继续推进智能化制造体系建设,以数字化方法赋能智能制造水平,深化打造卓越供应链体系;组织变革上全面升级全球营销团队,落地实施集团晋升机制,强化激励;以及推进BestFormulations投后整合。

二、管理层介绍公司2024年经营计划和第一季度战略落地成效2024年第一季度,公司营收实现9.51亿元,同比增长35.51%,归属于上市公司股东的净利润6302.97万元,同比增长114.39%;归属于上市公司股东的扣非净利润6493.04万元,同比增长155.07%。

2024年公司的经营计划:

品牌建设与品类规划上:参加全球各类重要行业展会和社交媒体交流,践行可持续企业发展理念和开放包容的企业文化,巩固作为全球性创新驱动企业的专业形象;推动E立方仿生增效技术平台建立和有效运行,系统展示公司的技术储备和研发实力;继续聚焦六大重点功能赛道发展;提前布局抗衰主题市场;推动益生菌品类的高速增长。

业务拓展上:中国区,品牌客户业务上,做深做透高价值客户,提升高价值客户口袋份额;抢夺市场存量大单品,提升市场份额;提升供应柔性,抓住市场新兴机会;发展跨境业务,提升收入增量;打造高激励、高能动性、充分授权的自驱型销售组织。渠道客户业务上,全国连锁大客户全覆盖,拓展中腰部地方连锁客户;提升药店渠道份额,打造蓝帽子之外的第二增长曲线;拓展现代渠道客户,启动美妆/母婴渠道业务,孵化便利店、零食量贩等新兴渠道业务。

美洲区,坚持大客户策略,维护和发展现有头部客户;开拓零售商、电商渠道和初创企业等新的细分市场;推动中美销售和供应链整合,通过交叉销售提升业务;推进软糖业务;支持跨境业务;培育个护业务,与营养健康食品业务形成协同。

欧洲区,坚持大客户策略,着力开发头部客户;拓展南欧、东欧、中东等新兴市场;加大植物基软胶囊、软糖、饮品的业务开拓力度;寻求与优秀原料供应商合作,提升产品个性化;发挥新增包装生产线的价值,缩短交付周期。

亚太区,借助东盟一体化和RCEP机会,拓展东南亚业务;开发澳洲头部客户,达成战略合作;利用中美欧的全球产能,供应亚太市场;通过参加行业展会、峰会,市场推广等,提升区域影响力;增加团队人员,提升团队战斗力。

研发创新上,坚持技术创造价值:应用开发上,提升以客户需求为导向的应用开发,推进仙乐创新成果产业化;提升新品上市效率和销售贡献;释放中国工程师红利。产品创新上,坚持以价值为导向的产品研发;建立E立方仿生增效平台,从剂型专家向增效技术领域领导者迈进;发力新食品原料和新功能。技术研究上,设立仙乐技术研究院,专注抗衰、益生菌、精准营养等细分领域的深度研究;建立全球研发生态体系;保持发明专利申请力度。

供应链与数字化上:深度整合中美欧生产基地,发挥供应能力互补优势;探索新型柔性制造方式;实现产品基本配方、内控质量标准和产品制造管理措施全球协同与共享;全球采购协同,降低采购成本;推动海外工厂制造效能升级;加快数字化建设,完善研发数据资产数字化,提升研发知识在线化率;深化精益管理,加快业务流程标准化建设;加大信息化力度,建设全球IT治理体系。

组织建设上:扩大与升级全球营销团队;提升跨国经营管理能力;加强创新型人才培养,持续打造人才梯队;完善内部晋升机制和激励机制;逐步建立跨地域和全价值链高效协同的管理文化。

三、投资者问答交流环节

1、公司对BF后续几个季度的展望如何?

答:预期BF的情况会逐季改善,主要原因是个护业务提升,软糖产能爬坡,美洲区整体团队能力加强以及降本项目的实施落地。

2、BF2024年的摊销费用是否仍是四个季度平摊?

答:是的,BF2024年的摊销费用是按四个季度平摊。

3、中国区的业务增量的主要支撑是什么?

答:全年业务增长主要来自于两个方面,一是大客户业务的增长,包括现有大客户和新增大客户,以及零售业务的增长。

4、2024年电商业务的目标是什么?

答:2024年,我们将加大电商业务的全球拓展,主要措施包括(1)发挥珠海工厂的作用,加强跨境电商的拓展力度,(2)提升供应链柔性,
(3)充分利用快速研发能力,(4)加大销售团队的配置。

5、海外电商和国内电商打法有何不同?

答:主要体现在三个方面,(1)海外电商的品牌方、消费者和投资者更理性,不会太依赖流量,(2)海外电商更注重通过产品创新来推动业务增长,(3)社交电商是海外电商主要的增量来源。

6、2024年分区域毛利率有何展望?

答:总体来说稳中有进,内生业务保持稳定,BF毛利率会逐步恢复提升。

7、中国区渠道客户打造的“蓝帽子”以外的第二增长曲线具体是指什么品类?

答:主要指的是功能性食品。

8、2024年第一季度非经常性损益中的衍生品损失主要是什么?

答:主要是公司进行的远期结售汇业务所带来汇兑损失,公司一贯坚持“汇率中性”的政策,通过远期结售汇等稳健的方式尽量减少汇率波动对公司带来的影响。上述损失在公司的预期范围内。

9、BF对美国内生业务增长有何协同效果?

答:现阶段的协同效果主要是体现在公司现有头部客户与BF启动软糖项目合作,实现交叉销售落地,目前还处于起步阶段。

10、欧洲市场的业务展望来自哪些方面?

答:主要是两方面,一是拓展南欧、东欧等新市场,二是推出植物基软胶囊等创新产品。

11、2023年度分红比例有大幅提升,公司如何考虑未来股东回报规划?

答:今年提高分红比例主要是考虑股东回报以及现金流可以支撑;后续年度的分红比例还是需要考虑当年需要投入资金,视当年的资金情况确定。

12、2023年度亚太地区增速较高,2024年的指引如何?

答:2024年度,亚太地区仍然是增长的高潜市场。

13、欧洲利润率提升的原因是什么?

答:主要是欧洲整体效率提升、采购协同效果显现以及业务量的增长。

14、欧洲利润率提升的经验是否可以推广到BF?

答:可以推广到BF,目前我们也正在这么做,同时,我们也在BF持续开展各项降本项目。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 2023年，公司实现营业收入35.82亿元，同比增长42.87%，显示出产能得到了有效的释放和利用。
   - 2024年第一季度，公司营收实现9.51亿元，同比增长35.51%，表明产能释放进度良好，且有持续增长的趋势。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划通过品牌建设、品类规划、业务拓展、研发创新、供应链与数字化整合以及组织建设等多方面措施来实现增长。
   - 特别是在益生菌品类的高速增长、抗衰主题市场的布局、以及全球产能供应亚太市场的策略上，公司有望实现新的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在国内外市场的拓展策略显示出其在全球范围内的竞争意识，特别是在美洲区和欧洲区的业务拓展，以及对新兴市场的开发。
   - 国产替代方面，公司通过提升技术创新和产品质量，有望在国内外市场中替代竞争对手，尤其是在植物基软胶囊、软糖等创新产品上。

4. **行业景气情况**：
   - 公司在2023年和2024年第一季度的营收和净利润增长表明，所在行业目前处于一个相对景气的状态。

5. **销售情况**：
   - 境内业务实现销售收入18.51亿元，境外业务实现销售收入17.31亿元，显示出公司在国内外市场都有较好的销售表现。
   - 电商业务的全球拓展也是公司销售增长的一个重要方向。

6. **成本控制**：
   - 公司通过全球采购协同、推动海外工厂制造效能升级、加快数字化建设等措施来控制成本。

7. **商业模式**：
   - 公司的商业模式包括产品创新、技术研究、供应链管理、品牌建设、市场拓展等多个方面，形成一个多元化的盈利模式。

8. **坏账情况**：
   - 调研记录中未明确提及坏账情况，但公司表示坚持“汇率中性”的政策，通过远期结售汇等稳健的方式尽量减少汇率波动对公司带来的影响。

9. **研发投入和进度**：
   - 公司在研发上的投入体现在新产品开发、技术研究、以及建立全球研发生态体系上，旨在提升产品创新能力和市场竞争力。

10. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 提及的产品包括抗衰产品、益生菌、植物基软胶囊、软糖等，依赖的原材料包括植物基原料等。

11. **题材**：
    - 公司的题材包括健康食品、生物科技、全球市场拓展、数字化转型等。

**优势**：公司的多元化产品线、全球市场布局、持续的研发投入和技术创新能力。

**劣势**：可能面临的挑战包括国际市场的不确定性、原材料价格波动、汇率风险等。

**风险点**：需要关注公司在新兴市场的业务拓展是否顺利，以及全球供应链的稳定性。

**未来一年业绩预期**：结合当前的经济环境和公司的经营计划，预计公司未来一年的业绩将保持增长态势，但需关注全球经济波动和市场竞争对业绩的影响。