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一、公司情况介绍

(一)经营数据说明

1、2024年第一季度主要经营数据

营业收入4.22亿元,同比下降9.93%;毛利率58.13%,同比提升13.07个百分点;归属于上市公司股东的净利润-0.89亿元,同比增加2.12%;经营活动产生的现金流量净额-1.66亿元,同比下降229.25%。

2、收入质量提升,毛利率和毛利额增长明显

毛利率同比增长13.07个百分点,毛利额同比增长16.20%。2024年第一季度收入减少的主要原因是安全集成业务和第三方产品收入减少。自有安全产品收入基本持平,且毛利率增长明显。

3、收入结构:自有产品和安全集成产品

1)自有产品及服务:2024年第一季度营业收入31,377.93万元,毛利率76.67%;2023年第一季度营业收入30,699.84万元,毛利率67.02%。

2)集成产品及服务:2024年第一季度营业收入10,819.35万元,毛利率4.39%;2023年第一季度营业收入16,150.95万元,毛利率3.32%。

4、持续加大营销投入的同时加强费用控制

2020年公司剥离电线电缆业务,聚焦网络安全业务。自2021年,公司三费变化情况具体如下:

1)销售费用:2024年第一季度2.21亿元,同比增加13.55%;2023年度9.19亿元,2022年度8.12亿元,2021年度7.19亿元。

2)研发费用:2024年第一季度1.61亿元,同比下降7.13%;2023年度7.68亿元,2022年度8.21亿元,2021年度8.03亿元。

3)管理费用:2024年第一季度0.51亿元,同比下降23.34%;2023年度2.17亿元,2022年度3.22亿元,2021年度3.37亿元。

总体来看,公司加强费用控制,但在营销方面仍加大投入。

5、净利润亏损情况改善

收入质量提升,净利润减亏2.12%。主要受2023年12月份收入减少的滞后影响,退税收入同比减少2,700万元,剔除此影响,亏损缩减26%。

6、分产品收入情况

基础安全产品:2024年第一季度收入25,036.60万元,同比下降21.92%,占营业收入比重59.33%。2024年第一季度毛利率同比增加11.44个百分点,主要系自有产品占比高。

大数据与态势感知产品及服务:2024年第一季度收入2,653.93万元,同比增加56.02%,占营业收入比重6.29%。2024年第一季度毛利率同比增加7.77个百分点,主要系项目中探针与平台占比结构所致。

基础安全服务:2024年第一季度收入10,035.96万元,同比增加5.75%,占营业收入比重23.78%。2024年第一季度毛利率同比增加5.85个百分点,主要系减少外包所致。

云计算与云安全产品及服务:2024年第一季度收入4,078.85万元,同比增加18.37%,占营业收入比重9.67%。2024年第一季度毛利率同比增加20.14个百分点,主要系云计算产品软件占比提升。

7、重点产品收入情况

信创收入同比下降2.99%;云计算收入同比下降5.34%;数据安全收入同比增加4.90%;云安全收入同比增加192.00%。

8、分行业收入情况

政府及事业单位收入同比下降 27.15% ;国有企业收入同比下降14.29%;商业及其他收入同比增加49.96%。

9、细分行业情况

特种行业收入同比增长114.10%;能源行业收入同比增长31.97%。

10、人员情况

2024年第一季度末员工总人数5,697人,较2023年末减少7.41%;2023年末员工总人数6,153人,较2022年末员工总人数6,496人减少5.28%。其中:

1)销售人员:2024年第一季度末1,461人,较2023年末下降2.40%;2023年末1,497人,较2022年末1,447人增加3.46%。

2)技术人员:2024年第一季度末3,832人,较2023年末下降8.37%;2023年末4,182人,较2022年末4,492人下降6.90%。

其中研发人员:2024年第一季度末2,549人,较2023年末下降11.71%;2023年末2,887人,较2022年末2,986人下降3.32%。

3)生产、管理和职能人员:2024年第一季度末404人,较2023年末下降14.77%;2023年末474人,较2022年末557人下降14.90%。(二)市场分析与业务回顾

1、市场分析

1)全球网络安全市场分析

(1)规模分析(全球:硬件11%、软件51%、服务38%)

①全球市场:IDC最新数据显示,2022年全球网络安全IT总投资规模为1890.1亿美元,并有望在2027年增至3288.8亿美元,五年复合增长率(CAGR)为11.7%;未来五年(2024-2028),全球安全硬件市场复合增长率预测约为4.0%,略低于中国预测增速水平。

②中国市场:中国网络安全市场规模从2022年的123.5亿美元快速增长至2027年的233.2亿美元,期间年复合增长率为13.5%,高于全球平均水平。中国仍然是全球第二大安全硬件市场(按单体国家)。

(2)行业分析

①根据IDC行业分析,从最终用户的角度来看,政府(Government)、金融服务(FinancialServices)、电信(Telecommunications)仍是网络安全支出前三的行业,三者支出规模合计占比近六成;在网络安全市场中,终端用户还是以超大型企业为主,占市场总投资规模近七成;中小型企业在网络安全投资也逐步增强,IDC预测中型企业五年复合增长率将达到14.8%;高科技与电子产品将以16.8%的五年复合增长率成为网络安全投资增长最快的行业。

②随着数字化转型、人工智能与大模型的不断进步,新兴技术的发展与落地将利好网络安全市场。一方面,人工智能的引入帮助终端用户降低了安全运营成本;另一方面,利用多模态模型和自动化操作加强了网络安全威胁检测和响应,帮助企业减少网络攻击和威胁。

2)中国网络安全市场分析

(1)市场构成

①IT安全硬件:2023年基于UTM平台的防火墙市场规模仍保持第一。2023年UTM/FW类硬件产品较为刚性,全年保持了2.7%的正增长;VPN产品在“商密”相关政策的加持下,成为中国全年增速最快的安全硬件子市场。从行业视角来看,机会点现阶段主要集中出现在政府、金融、通信、制造等行业,政策推动的大方向仍然围绕“关基”行业持续深入;

②IT安全软件:数据安全软件市场在各功能子市场中规模最大。在行业方面,企业侧客户存在市场机会;

③IT安全服务:安全咨询仍为规模最大的安全服务细分市场,托管安全服务保持相对较快增长。市场对网络安全实战演练和攻防技能提升的需求增强。

(2)未来预测

①根据IDC预测,全球网络安全市场2022-2027年各子市场占比情况变化:硬件由11%变为8%,软件由51%变为56%,服务由38%变为36%。全球各主要国家在IT投资方面持续加强软件化程度;

②根据IDC预测,中国网络安全市场2022-2027年各子市场占比情况变化:硬件由33%变为23%,软件由40%变为45%,服务由28%变为32%。安全硬件仍是大部分用户网络安全建设的刚需,市场保持高速增长,在整体市场中的占比变化较小。面对更加复杂的网络威胁环境和不断提高的合规要求,UTM类产品(UTM及基于UTM防火墙)依然是硬件最大硬件市场,UTM防火墙增速最快,五年复合增长率5.8%;另外,VPN保持较高增长,五年复合增长率5.6%;在网络安全软件市场中,数据安全软件(DataSecuritySoftware,国内部分产品为硬件)以20.4%的五年复合增长率成为软件最大子市场;受安全条例颁布和数据安全咨询增长趋势的推动,安全咨询服务市场占比最高,预计2027年市场规模达26亿美元。

3)云计算(超融合)市场分析

(1)市场概况

①全球超融合市场2023年Q4持续下滑,导致2023年全年负增长3.1%;

②中国超融合市场2023年增长2.9%,达到21亿美元,其中硬件占比72.2%,软件占比27.8%;

③作为数字化新基建的核心,云基础架构将迎来新的一轮建设周期。IDC预测,2024至2026年,将是云基础架构支撑中国企业数字化转型的核心阶段。

(2)行业需求

①政府、制造、金融、运营商、教育行业是超融合产品支出的主体,规模合计占比7成以上,医疗行业增速最高,达到26.4%,能源、服务、制造行业也保持较高增长率;

②农业、气象分析等场景在AI技术的应用方面,都会加大对超融合的采购需求,推动市场增长。

(3)未来预测

①中国超融合市场将在未来5年保持6.0%的复合年增长率,2028年将达到30亿美元;

②生成式人工智能(AIGC)预计将成为未来18个月内推动基础设施建设的首要因素:到2026年,50%的企业将与云提供商形成生成式AI平台、开发者工具、基础设施的战略合作,对与企业针对数据和成本的管控治理提出了新的要求;到2025年,20%的组织将部署具备AI能力的云原生应用安全保护平台,从而加强采用云安全态势管理特性的持续合规性。

4)荣誉与奖项

(1)荣誉

①防火墙产品连续24年市场占有率排名第一,VPN、WAF、网闸、数据防泄漏等多种产品均位于头部;

②CCID发布报告天融信10款工控安全产品及服务全线入围领导者象限;

③天融信连续十届获评CNCERT最高级网络安全应急服务支撑单位;

④天融信牵头编制《网络安全标准实践指南——网络安全产品互联互通资产信息格式》标准发布;

⑤荣获中国网络安全产业联盟2023年度突出贡献单位;

⑥天融信当选上海市工业互联网协会安全专业委员会副主任委员单位;

⑦天融信天问大模型首批入选大模型安全性测评“磐石·X”榜单,获最高A级认定。

(2)奖项

①入选2023年网络安全优秀十强企业;

②天融信阿尔法实验室荣获“华为终端安全2023年度优秀合作伙伴”奖;

③荣获2024网信自主创新“尖锋榜”金风帆奖;

④荣获中国计算机行业协会数据安全专业委员会“优秀贡献奖”;

⑤工业互联网功能安全与信息安全融合创新安全项目荣获“2023年中国产学研合作创新成果奖优秀奖”。

5)市场拓展

(1)市场活动

①举办2024数字城市安全名家名企雄安行、2024“笃行·智远”融信天下合作伙伴大会;

②天融信雄安数字城市安全总部正式成立,开展数字城市安全运营、安全攻防实验室、安全培训和认证、车联网安全、数字城市安全创新业务;

③承办京津冀产业链“织网工程”系列活动;

④与腾讯联合发起“大模型安全生态伙伴联合倡议”,推动成立大模型安全生态联盟。

(2)生态合作

①与汉王科技达成战略合作,在人工智能等领域展开多维度、深层次合作;

②天融信、武汉市网安协会等发起的网络安全保险工作委员会成立,聚力提升网络安全风险应对能力;

③首批加入openHiTLS社区技术委员会和生态发展委员会,携手华为创新突破关键技术;

④天融信携手天津东丽临空经济区共推网络安全保险服务试点落地;

⑤网络安全学院学生创新资助计划二期发布课题26个,聚焦人工智能、数据安全、隐私计算、大数据、区块链等领域;

⑥方班课程开课,企业导师讲解安全攻防、漏洞挖掘等技术、方法、应用、趋势。

2、主营业务:网络安全与数据安全、云计算与云安全

1)网络安全与数据安全持续发力

(1)产品

①AI全面赋能防火墙、UTM、IDPS等产品,提升未知威胁检测能力;

②数据库审计与防护系统与小天AI产品助手深度融合,产品运营、用户体验跨入了新高度;

③发布下一代防火墙、数据库审计与防护、网络准入、安全隔离与单向导入、安全隔离与信息交换等新版本及新型号,丰富产品规格,提升竞争力。

(2)方案

推出天韧数据勒索保障方案、天剑数据泄露防治方案、天权数据特权管控方案、天盈数据开发利用安全方案、天享数据交换共享安全方案、天界数据跨境安全合规方案等六大场景化数据安全方案。

(3)亮点

①防火墙产品连续24年市场占有率排名第一,VPN、WAF、网闸、数据防泄漏等多种产品均位于头部;

②天融信数据库审计系统、网络审计系统、数据防泄漏系统荣获“北京市新技术新产品(服务)认定”荣誉证书;

③获得中国网络安全审查认证和市场监管大数据中心颁发的数据安全管理认证证书;

④与中国移动两项合作案例入选工信部《2023年工业和信息化领域数据安全典型案例名单》;

⑤GB/T37988-2019《信息安全技术数据安全能力成熟度模型》等标准在海关数据安全风险管控场景下的应用荣获网络安全国家标准优秀实践案例奖;

⑥面向网络勒索保障方案的网络安全保险服务方案入选工业和信息化部《网络安全保险典型服务方案目录》。

2)云计算与云安全融合助力业务云化

(1)产品

①发布超融合、桌面云、企业云新版本,新增一键部署、华为云、阿里云、天翼云等公有云纳管功能;

②发布天问大模型算力系统、国产飞腾云终端、海光桌面云一体机,全面满足国产化需求;

③发布隐私计算平台,为客户提供资源隔离、封闭、安全的隐私安全计算环境;

④发布云安全管理平台新版本,完成与麒麟,飞腾等国产化软硬件厂商完成全面兼容性认证适配,深化云安全国产化适配进程。

(2)方案

①发布信创超融合解决方案、容灾建设解决方案、金融行业桌面云解决方案、迁移替代解决方案等多个方案;

②落地容器安全解决方案(能源行业)、云安全和数据安全综合解决方案(地市级政务云)。

(3)亮点

①荣获2023-2024年度新一代信息技术创新产品(隐私计算平台);

②荣获《天融信原生安全超融合解决方案》2023年CSA安全磐石奖;

③加入首批UOS云桌面外设生态实验室;

④荣获中国软件行业协会“2023年度优秀软件产品”(桌面云);

⑤荣获中国信息安全测评中心颁发的超融合《自主原创产品测评证书》。

3、五大重点领域:信创安全,人工智能+安全,工业互联网、物联网和车联网,商用密码,安全运营

1)信创技术优势明显,持续领先

(1)产品

①发布服务器密码机、数据库审计、单向网闸、终端威胁防御、桌面云终端等7款新型号,累计发布66类253款信创产品;

②防火墙、入侵检测、漏扫共5款型号入围最新ZF名录,安全厂商类别最多,型号最全。

(2)生态

①与统信软件、人大金仓达成战略合作;

②首批加入openHiTLS社区初创会员单位、openHiTLS社区技术委员会和生态发展委员会;

③首批加入麒麟软件安全生态联盟、龙蜥社区安全联盟(OASA);

④成为国家工业信息安全发展研究中心信创“久安计划”首批合作伙伴。

(3)亮点

①Web应用安全防护、工控入侵检测与审计荣获2023网信自主创新“尖锋榜”优秀产品奖;

②信创领域漏洞管理解决方案荣获第二届赛宝信息技术应用创新优秀解决方案二等奖;

③基于信创的双网隔离桌面云解决方案入选2023信息技术应用创新·年度推荐信创产品解决方案;

④态势分析与安全运营解决方案荣获工业与信息化部电子第五研究所优秀解决方案。

2)AI加持,产品提质、管理增效

(1)技术

①在NGTNA2.0架构下,将AI技术与网络安全能力深度融合,实现AI全面赋能;

②以太行云算力为支撑,推出天问大模型,具备风险预测、安全分析、情报抽取、知识生成、逻辑推理和决策行动等能力;可赋能威胁情报订阅、产品助手、知识管理等,提升智能化、自动化能力。

(2)产品

①发布基于天问大模型的天问大数据分析系统、数据库审计与防护系统、脆弱性扫描与管理系统,已累计发布十余种融入AI能力的创新型产品;

②发布天问系统,可深度理解客户问题智能答复,覆盖包括网络安全解决方案、产品功能配置、故障排查等各类场景;

③类大模型技术应用于威胁情报、知识库,已发布33类知识库,订阅服务内容一半以上来源于AI生产的知识。

(3)亮点

①累计申请AI领域相关专利260余件;

②天融信天问大模型首批入选大模型安全性测评“磐石.X”榜单,获最高A级认证;

③与汉王签署战略合作,在人工智能领域展开多维度深层次合作;

④与腾讯联合发起“大模型安全生态伙伴联合倡议”,推动成立大模型安全生态联盟。

3)工业互联网、车联网和物联网业务加速落地

(1)产品

①发布工业互联网安全靶场新产品,发布工控防火墙4款新型号;

②发布车载入侵与防御系统、车联网安全检测平台新版本。

(2)方案

①发布工业控制系统网络安全防护指南安全解决方案;

②发布车联网安全检测实验室建设方案,车联网自适应弹性安全解决方案;

③发布智慧交通物联网安全解决方案。

(3)亮点

①荣获2023-2024年度新一代信息技术创新产品(工控网闸);

②荣获2024网信自主创新“尖峰榜”网信自主创新推荐产品(工控防火墙);

③入选中国自动化领域年度优质工业安全服务商;

④入选工业控制系统信息安全产业联盟优秀案例;

⑤入选2023年中国产学研合作创新与促进成果优秀奖;

⑥荣获2023年网络安全优秀创新成果大赛优胜奖(车联网)。

4)商密产品齐全,产学研体系完善

(1)产品

①发布密码服务平台、云服务器密码机、协同签名、密钥管理系统等新产品及新型号;

②累计发布商用密码19类产品,包括VPN、堡垒机、云服务器密码机、密码服务平台、密钥管理系统、时间戳服务器、协同签名等产品。

(2)方案

①政务云密码资源池、医疗行业密评建设方案落地实践;

②累计发布14个行业化密评业务解决方案,包括政府、运营商、医疗卫生、教育等。

(3)亮点

①首批入选“工信部商用密码应用推进标准工作组”成员单位;

②连续8年联合主办全国高校密码数学挑战赛,参赛高校超过300所,参赛选手超过4500名;

③与先安科技、郑大一附院、教育行业密码应用研究中心达成深度战略合作,完善传输加密、商用密码、隐私计算技术;

④天融信某广播电视局政务服务平台密码应用改造项目荣获2023年网络安全十大优秀案例;

⑤预算管理一体化系统商用密码应用解决方案荣获2023年度上海市优秀密码应用解决方案。

5)大数据与安全运营全面升级

(1)产品

①AI+托管,开启安全运营新范式;

②天问大模型赋能安全运营,天问大数据分析系统、脆弱性扫描与管理系统融入小天产品助手实现智能问答;

③发布脆弱性扫描与管理、大数据分析系统(日志分析)新版本及新型号。

(2)方案

①运营商、医疗、教育、烟草等行业安全运营方案持续落地实践;

②推出基于AI的安全运营体系建设方案、外部攻击面管理服务解决方案。

(3)亮点

①Frost&Sullivan发布报告天融信托管+专业安全服务、专业安全服务位列中国区第一;

②获评2023年度工业信息安全监测应急优秀技术支撑单位;

③获评工信部CAPPVD漏洞库四星级技术支撑单位-最高级;

④入选国家信息安全漏洞共享平台(CNVD)技术组支撑单位;

⑤基于大数据分析引擎的数智化网络安全攻击防御系统荣获2023年度网络安全优秀案例;

⑥GB/T42461-2023《信息安全技术网络安全服务成本度量指南》在电信行业网络安全保障支

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研记录中未明确提供具体的产能信息，但提到了公司在聚焦网络安全业务后，持续加大营销投入并加强费用控制，这可能意味着公司在优化其运营效率和产能释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 新的增长点可能包括云计算与云安全产品及服务、大数据与态势感知产品及服务，以及信创安全、人工智能+安全、工业互联网、物联网和车联网、商用密码、安全运营等领域。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内网络安全市场增长速度快于全球，预计未来几年将保持高速增长。公司在多个产品领域市场占有率领先，表明其在国产替代方面有较大空间。

4. **行业景气情况**：
   - 网络安全行业整体景气，全球和中国市场均预计保持增长，特别是在数据安全、云安全等方面。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况受到安全集成业务和第三方产品收入减少的影响，但自有安全产品收入基本持平。海外销售情况未在调研记录中明确提及。

6. **成本控制**：
   - 公司在剥离非核心业务后，加强了费用控制，尤其在管理费用上有所下降，显示出公司在成本控制方面的努力。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力，但从毛利率的提升可以推测公司在产品定价方面可能具有一定的优势。

8. **商业模式**：
   - 公司的商业模式聚焦于网络安全业务，通过提供自有产品及服务、集成产品及服务，并加大研发和营销投入，推动业务增长。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但提到了净利润亏损情况有所改善，这可能意味着公司在财务管理方面较为稳健。

10. **研发投入和进度**：
    - 研发费用在2024年第一季度有所下降，但公司在AI技术、新产品开发等方面持续投入，显示出公司对研发的重视。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其市场占有率、产品创新、技术优势、品牌影响力以及与多个合作伙伴的战略合作。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 提及的产品包括防火墙、VPN、WAF、网闸、数据防泄漏系统等，依赖的原材料未在调研记录中明确。

13. **题材**：
    - 公司涉及的题材包括网络安全、云计算、大数据、人工智能、工业互联网等，这些都是当前和未来的热门领域。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况，因此无法评估。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司在多个领域的投入和市场增长，以及行业整体的景气情况，预计公司未来一年的业绩有望改善，但需关注其净利润亏损情况的改善是否可持续。

最后，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观。同时，结合当前的经济环境，公司的未来业绩预期需要考虑宏观经济波动、行业竞争态势、政策变化等多方面因素。