华金证券

1、应对刀具行业消费结构升级、高端化消耗需求,公司有何应对措施?

答:针对刀具行业消费结构升级、高端化发展的变化趋势,公司主要应对措施如下:(1)产品维度:公司继续聚焦高端数控刀具重点产品和核心业务,逐步实现从单一刀片销售向数控刀具综合产品系列升级和布局,快速推进包括数控刀片加数控刀体、棒材加整体刀具的全系产品及金属陶瓷加超硬刀具材料产品等一站式配备和服务。

(2)业务维度:公司在全国甚至全球范围内布局终端资源的品牌商,国内品牌店已经布局100家左右,覆盖区域用户并深入到中小加工企业终端,未来终端销售和整体解决方案是我们持续追求的营销模式。

(3)整体解决方案方面:公司有效推进整包业务,目前已凸显成效,已有宝马曲轴项目这一类的大单和长单。

(4)海外市场方面:今年我们在欧美和亚洲的部分客户实现了翻倍增长,未来海外营收占比会持续提升,出口市场是公司长期的战略营销方向。

公司全力推进高端化和国际化,同时公司也会加大产品定制化和差异化,全面理解应用场景和解决方案,坚定不移推进相关战略。

2、如何看待公司整包业务的盈利情况?

答:公司整包业务模式致力于为终端客户提供包括数控刀片、整体刀具、陶瓷刀具等集成系列产品以及智能刀具柜、数据管理系统和现场管理等全套产品及服务,服务内容一般涉及刀具采购集配、刀具库存管理、刀具质量寿命管控、刀具问题分析和解决以及刀具持续优化降本增效等。一方面,公司参与客户刀具集配采购及刀具库存管理,快速拓展进入终端客户的产品类别,提升整包业务自有刀具占比,提升整包盈利能力。另一方面,公司积极进行客户现场刀具管理及工艺改进,介入现场精细化加工管理,优化刀具使用价值,提升加工效率,降低整体加工成本,提升公司利润空间,增强客户黏性。此外,整包业务模式通过承包客户未来几年的加工量,绑定客户中长期加工方案,有利于建立长期战略合作开发关系,锁定公司一段时期的业务体量和长期确定性增量,是公司非常重要的战略方向。

3、下半年需求趋势和出货情况如何?

答:二季度,公司做了去库存的战略处理,七、八月份需求有一定拉动,在出货平滑的情况下进入补库存阶段,9月份会更明显。由于需求拉动下进行补库存,不会造成渠道库存偏高,9月份到四季度趋势也会更好。如果下半年到明年初经济形势再进一步好转,景气度回升会更快。

4、海外销售回款情况如何?

答:海外销售业务货款一般采用预付或者现结方式支付,少部分长期合作客户存在账期,整体账期比较短,回款方式较国内更优,回款情况也比较好,一直以来,应收账款坏账风险较小。

5、如何保障刀具的稳定性和一致性?

答:随着刀具消费结构升级、刀具消耗高端化加剧,在满足高速高效的同时,对刀具性能稳定性和一致性提出了更高要求。刀具产品高性能的稳定性和高精度的一致性是刀具服役时安全稳定的核心保障。硬质合金刀具的制造工序长且工艺复杂,生产过程中关键质量控制点多且难度大,产品性能偏差和精度误差均会形成误差累积传递。

公司经过二十多年的工艺细节优化和实践经验积累,通过长期的质量控制体系建设和持续优化升级,形成了一套产品全生命周期的质量保证体系,即贯穿产品设计、制造、检验、品质分析、试切分析、产品售后与应用指导全生命周期的质量管控体系,使产品性能稳定性和精度一致性保持在行业先进水平,有效增强了产品的市场竞争力。

6、如何看待硬质合金刀具行业未来的发展方向?

答:硬质合金刀具属于可以长期持续发展的好赛道,主要有几个方面:第一,产品不断向中高端升级,往终端领域渗透,逐步完成国产刀具的进口替代;第二,刀具品类完善及产业链延伸,头部企业都在延伸产业链。公司继锯齿刀片、数控刀片,延伸开发整体刀具、金属陶瓷刀具、数控刀体等,满足客户多品种需求;第三,海外市场的出口替代,随着国产刀具技术的进步和产能规模的提升,海外市场份额会逐步提升,出口替代是确定的趋势。

7、公司棒材产品市场占有率及主要竞争对手情况?

答:高性能硬质合金棒材是制造精密整体硬质合金刀具的主要原材料,广泛用于航空航天、汽车制造、精密模具、精密机械制造、3C(计算机、通信和消费类电子产品)等行业。根据中国钨业协会的统计数据,2021年我国硬质合金棒材产量约1.5万吨,同比增长32.5%,市场需求旺盛。公司结合同行业公司厦门钨业、中钨高新等企业正在扩建产能的情况,预计公司高性能棒材达产后,市场份额不超过5%。

硬质合金棒材的主要国内竞争对手有厦门钨业、中钨高新。国外竞争对手主要为瑞典山特维克、美国肯纳、德国钴领、卢森堡森拉天时等公司,占据了高端棒材供应市场。随着国内企业棒材制备技术的提升,我国企业制备的棒材也将陆续进入欧美企业垄断的航空航天、汽车等先进制造领域。

8、公司整体刀具研发进展如何?未来如何开拓市场?

答:整体刀具的工艺路线包括结构设计、棒材制备、磨削、涂层等。公司在刀具设计领域、磨削工艺、涂层等方面积累了丰富经验,公司在自产的棒材产品基础上,结合客户需求,研制了用于加工钢、不锈钢、高温合金和钛合金材料的平头、圆头、球头整体硬质合金铣刀和钻头,产品在部分汽车、航空航天、医疗器械等高端领域存在应用。

整体刀具与公司现有数控刀片形成较好的产品协同和互补效应,客户群体也具有重叠性,公司将主要通过现有数控刀片销售网络实现产能消化。另外,中国处于产业结构的调整升级阶段,先进制造业将逐步替代传统制造业,作为工业母机的高性能数控机床的更新需求将会大大增加。中国机床市场结构升级将向自动化成套、客户化订制和普遍的换挡升级方向发展,产品由普通机床向数控机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。随着中国机床行业数控化率的进一步提高,必将带动整体硬质合金刀具需求快速增长。

9、海外市场开拓情况如何?

答:海外市场空间巨大,在东南亚等全球制造加工区域以及东欧、北欧、美洲等老牌工业区存在不同的刀具使用需求,公司抓住出口机遇,加大海外开拓力度,推动海外品牌店、海外客户数量以及品牌店单店销售齐步增长。公司亮相国际各大型展览会提升OKE在全球的品牌知名度,足迹遍布德国、印度、俄罗斯、波兰、越南等地,推动海外客户数量增长。公司在海外市场有实力的本土品牌代理持续增加,进一步完善海外布局,海外品牌店销量快速提升,在亚洲及欧美区域的部分海外客户实现翻倍增长。海外市场空间大有可为,出口机遇良好,根据客户端反馈,降本增效是全球客户的需求,这加速了国产刀具在海外市场上的开拓,预计公司海外销售量以及销售占比将快速提升。

10、目前外销业务进展较为迅速,公司对于境外收款的风控措施是怎样的?公司收取的结算外币是什么?

答:公司外销业务主要收取的结算外币是美元、欧元,为避免汇率变动风险,也有部分业务收取人民币。公司外销业务大部分客户都采取先款后货的结算方式,少部分有良好长期合作关系会采取先货后款的结算方式,但回款期都比较短,整体回款风险与汇率风险都较低。