浙商证券,创金合信基金

公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通:

问题一:请问公司ADAS系统产品的进展情况?

答:主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局,相较传统清洗系统产品,该产品的智能化程度和复杂程度均有大幅提升,在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试,随着L3级别自动驾驶的加速落地,公司相关产品也在加速产业化,预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。

问题二 :请问ADAS系统产品与传统清洗系统的差异? 

答:公司目前生产的清洗系统产品以传统清洗系统为主。公司针对汽车高级驾驶辅助系统(ADAS)传感器的清洗需求,已开发出具备主动感知功能的新一代清洗系统产品。其配备的主动感知清洗泵具有自我探测和自我诊断的工作特征,且主动感知清洗泵需要清洗的点位远多于传统清洗系统,因而主动感知清洗泵会有更高的功率和使用寿命的要求。在高功率的前提下,同时要求低噪音、体积小,电机与流体设计技术难度等要求更高。整体体统复杂程度和价格会比传统清洗系统更高。

问题三:请问随着微电机市场规模不断扩大,公司未来在技术、产能及利润上的发展计划?

答:公司深耕车用电机和清洗系统领域多年,电机技术及流体技术是公司发展的核心源动力,公司将持续深拓细分产品和技术的开发,例如谐波无刷电机、ESP电机、电动门电机、热管理系统电机、ADAS清洗系统、EMC性能、磁路设计、NVH性能等方面的技术开发,为后续发展奠定了稳固的技术基础。同时,围绕电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统业务、热管理系统业务四大业务单元进行产品布局。针对上述产品及技术开发布局,公司相关产能一直在投入过程中,相关产能和产品规划详见公司募投项目信息。

问题四:未来公司电机产品是否会向其他领域拓展?

答:目前公司电机产品主要应用于车用领域,另外也成功开发了应用于物流系统的滚筒电机产品,未来公司将逐步开发其他应用场景的电机产品。公司后续将持续投入谐波磁场电机相关方面的研发工作。该电机技术在微特电机和大型电机领域均可应用,在工业领域和汽车领域均有广阔的应用场景。

问题五:公司各业务的收入结构情况?

答:公司主营业务按产品类别划分主要分为清洗泵、清洗系统、汽车电机及其他产品,2023年上半年收入构成中,清洗泵业务占比为23.66%,清洗系统业务占比为28.87%,汽车电机业务占比为37.79%,其他产品业务占比为9.68%。

问题六:请问一下公司热管理业务当前的进展?

答:公司热管理系统产品主要包括冷却歧管、电子水泵、电子阀、膨胀水箱等产品,其中目前最核心的业务为冷却歧管产品,该产品在2022年实现收入5,159.94万元,同比增长46.57%,业务增速较快。后续随着客户其他车型的不断推出,整个业务量还会有一定的增长空间。

问题七:公司尾门电机和隐形门把手电机方面的新客户开拓情况?

答:尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种,目前主要配套的客户为斯泰必鲁斯,并已陆续开拓其他大客户,公司相关业务增速较快。

目前,较多新推出的车型中会配备隐形门把手电机,市场渗透率在不断提升的过程中。公司当前也在不断开拓相关领域的新客户,并且在产品配置上已经实现“电机+执行器”的产品布局。