海南神采私募基金管理有限公司

一、公司基本情况

齐峰新材料股份有限公司是以装饰新材料为主业的特种纸生产龙头企业,公司拥有院士工作站、博士后科研工作站、山东省企业技术中心、山东省装饰原纸工程技术研究中心,是装饰原纸、表层耐磨纸、壁纸原纸等近10项国家标准和行业标准的主要起草人。现有特种纸产能约50万吨。

公司产品经印刷、浸胶后,主要与人造板配套加工成板式家具、强化木地板、防火板等,由于人造板充分利用了木材加工剩余物、次小薪材、植物纤维等资源,提高了木材综合利用率,有效节约宝贵的森林资源,符合生态环境保护的趋势和可持续发展的产业政策。

二、公司2023年生产经营情况

2023年,公司根据市场需求,持续优化产品结构,有效推进降本增效措施,公司产品竞争力进一步提升,客户需求旺盛,公司产销量明显增加以及原材料价格同比下降,使公司经营利润同比大幅提升。

2023年度实现营业收入36.61亿元,同比增长17.39%,实现归属于母公司股东的净利润23,677.99万元,同比增长2690.93%。

三、广西年产20万吨特种纸项目建设情况

为满足南方市场的需求,公司在有着“中国南方板材之都”美誉的广西贵港市规划建设年产20万吨特种纸项目。

一期8万吨项目已于2023年初开工建设,预计今年上半年建成投产。项目建成后,公司供货能力进一步提高,也为公司出口东盟国家创造了优势。

四、公司产品结构

在2023年主营业务收入中,装饰原纸系列占比85.66%,乳胶纸系列占比6.59%,其他系列占比4.51%,个人卫材系列占比3.24%。去年公司投资4亿元建设两条高利润产品生产线:预浸渍纸生产线和乳胶纸生产线。

公司将根据市场供需关系及时调整产销节奏,在此基础上提高高毛利产品占比,进一步优化产品结构。充分发挥机台多、适应市场变化快的优势,及时满足市场个性化需求。

五、公司在股东回报方面秉持什么理念?

公司一直非常重视通过现金分红回馈投资者,从2010年上市以来,每年都进行现金分红。

为了完善和健全公司科学、持续、稳定的分红决策和监督机制,积极回报投资者,引导投资者树立长期投资和理性投资的理念,公司根据有关法律、文件、制度的规定,结合公司实际情况,制定了公司《未来三年(2023-2025年)股东分红回报规划》

2022年度,公司盈利847万元,分红4948万元,现金分红比例达584%。

2023年度分配预案是每10股派发现金红利2元,分红额为9894万元。

公司将根据新的分红政策,结合公司实际情况,充分考虑2024年半年报和2024年报春节前的分红事宜。

六、公司高毛利产品——乳胶纸的产销状况是怎样的?

目前公司是国内唯一一家可以稳定批量提供高、中档乳胶纸的生产厂家。有40多个成熟乳胶纸品种,涵盖干砂乳胶纸、水砂乳胶纸、免预涂牛皮纸和防油纸等系列,填补了国内的多项技术领域空白,华沙乳胶纸进入市场后为客户降低了成本,缩短了订货周期,以其优良的性能和超高的性价比,得到了国内客户的广泛认可和一致好评,结束了国内乳胶纸被国外企业垄断的局面,公司在国内市场占有率不断提升,同时公司积极进军国际市场,已与国外十余个客户开始合作。

七、请问公司如何看待今年装饰原纸的市场需求?

近年来,随着旧城改造、全屋定制以及产品应用领域的不断拓宽,下游产业需求不断增长,装饰原纸产业链的产品以其个性化、轻量化、外表美观以及安全环保等优势愈发受到消费者喜爱,以人造板为基材的家具、地板与木门将拥有更广阔的市场空间,叠加“以纸代塑”的政策背景,将带动对装饰原纸需求逐步增加。

2023年7月商务部发布《商务部等13部门关于促进家居消费若干措施的通知》,鼓励有条件的地区出台针对性政策措施,引导企业提高家居消费供给质量和水平,提供更多高品质、个性化、定制化家居产品,加大优惠力度,支持居民更换或新购绿色智能家居产品、开展旧房装修。鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下,加强对家居消费的信贷支持。随着国家政策的大力支持,预计装饰原纸行业将会迎来新的增长点。

八、公司未来几年在开拓欧洲市场方面有哪些布局?

目前我们与多家总部位于德国的企业进行着较好的合作,公司始终把欧洲市场作为服务的重点区域,当前各项商务合作正在稳步进行。下一步,公司将继续深耕欧洲市场,提供更多以纸代塑、绿色低碳的产品解决方案。

根据提供的调研记录，以下是对齐峰新材料股份有限公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 现有特种纸产能约50万吨。
   - 广西年产20万吨特种纸项目一期8万吨已于2023年初开工建设，预计上半年建成投产。这表明公司正在按计划扩大产能，且进度符合预期。

2. **未来新的增长点**：
   - 新增产能的释放，特别是广西项目的建成将提升供货能力。
   - 国家政策支持下的家居消费增长，特别是“以纸代塑”的政策背景，将带动装饰原纸需求的增加。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内：公司是国内唯一一家可以稳定批量提供高、中档乳胶纸的生产厂家，结束了国内乳胶纸被国外企业垄断的局面，市场占有率不断提升。
   - 国外：公司已与国外十余个客户开始合作，积极进军国际市场。

4. **行业景气情况**：
   - 装饰原纸行业预计将迎来新的增长点，受益于旧城改造、全屋定制以及产品应用领域的拓宽。

5. **销售情况**：
   - 2023年度实现营业收入36.61亿元，同比增长17.39%。
   - 国内销售情况良好，海外市场也在积极拓展。

6. **成本控制**：
   - 公司持续优化产品结构，推进降本增效措施。

7. **产品定价能力**：
   - 公司产品竞争力强，能够根据市场供需关系及时调整产销节奏。

8. **商业模式**：
   - 以装饰新材料为主业，通过提高木材综合利用率，符合环保和可持续发展趋势。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司拥有院士工作站、博士后科研工作站等研发机构，但具体的投入和进度未在调研记录中提及。

11. **护城河**：
    - 技术和产品优势：公司是多项国家标准和行业标准的主要起草人，拥有高利润产品生产线。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 主要产品包括装饰原纸、表层耐磨纸、壁纸原纸等，原材料依赖情况未明确提及。

13. **题材**：
    - 优势：技术领先、政策支持、市场需求增长。
    - 劣势：原材料价格波动、国际市场竞争。
    - 风险点：新项目投产进度不及预期、国际市场拓展风险。

14. **分红情况**：
    - 2022年度分红比例达584%，2023年度分配预案是每10股派发现金红利2元，分红额为9894万元。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司的发展计划，预计未来一年业绩将继续保持增长态势，但需关注原材料价格、市场需求变化以及新项目投产情况。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观，需要关注公司的具体执行情况和市场反应。