净资产收益率（英文 - Rate of Return on Common Stockholders’ Equity ），净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。　　净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元,净资产为15亿元,净资产收益率就是13．33％（即<2亿元/15亿元>*100％）。 　　净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。 如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%,目前至4月末,净资产收益率为1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。 根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下：ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 . 其中：P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。 在2002年6月21日中国证监会发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知  　　（征求意见稿）》中指出：一、上市公司申请增发新股,除应当符合《上市公司新股发行管理办法》规定的条件外,还须满足以下条件： 　　（一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％,且最近一年加权平均净资产收益率不低于10％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。 　　（二）增发新股募集资金量不得超过公司上年度末经审计的净资产值。资产重组比例超过70％的上市公司,重组后首次申请增发新股可不受此款限制。 　　（三）最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平。 　　（四）前次募集资金投资项目的完工进度不低于70％。 　　（五）增发新股的股份数量超过公司股份总数20％的,其增发提案还须获得出席股东大会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告日的股份总数为计算依据。 　　（六）最近一年内公司治理结构不存在重大缺陷（如资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用,原料采购或产品销售的关联交易额占同类交易额的50％以上等）、信息披露未违反有关规定。 　　（七）披露的最近一期会计报表不存在会计政策不稳健（如资产减值准备计提比例过低等）、或有负债数额过大、潜在不良资产比例过高等情况。 　　（八）最近两年内公司不存在擅自改变募集资金用途的情况。 　　（九）中国证监会规定的其他条件。上市公司如需增发新股必须符合上述条件。

        净资产利润率分析  ①净资产利润率反映所有者投资的获利能力,该比率越高,说明所有者投资带来的收益越高。②净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的,而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下,由于企业采用不同的资本结构形式,即不同负债与所有者权益比例,会造成不同的净资产利润率。        净资产收益率作为一项财务指标,虽然有一定的考核作用,但也有着明显的缺陷。 　　第一,净资产收益率的计算,分子是净利润,分母是净资产,由于企业的净利润并非仅是净资产所产生的,因而分子分母的计算口径并不一致,从逻辑上是不合理的。　　第二,净资产收益率可以反映企业净资产(股权资金)的收益水平,但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。

　　资产净利率（英文：Return on Assets，简称：ROA），是企业净利与平均资产总额的百分比。该指标表明企业资产的利用效果,指标越高,表明资产的利用效果越好,说明企业在增收节支和加速资金周转方面取得了良好效果。 计算方法：资产净利率＝资产周转率*销售净利率　　资产净利润率越高，说明企业利用全部资产的获利能力越强；资产净利润率越低，说明企业利用全部资产的获利能力越弱。资产净利润率与净利润成正比，与资产平均总额成反比。资产净利润率是影响所有者权益利润率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利润率又取决于销售净利润率和资产周转率的高低。

　　主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值,可以用来衡量公司的产品生命周期,判断公司发展所处的阶段。一般来说,如果主营业务收入增长率超过10%,说明公司产品处于成长期,将继续保持较好的增长势头,尚未面临产品更新的风险,属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间,说明公司产品已进入稳定期,不久将进入衰退期,需要着手开发新产品。如果该比率低于5%,说明公司产品已进入衰退期,保持市场份额已经很困难,主营业务利润开始滑坡,如果没有已开发好的新产品,将步入衰落。　　计算方法：主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)÷上期主营业务收入*100% 　　主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析，可以表示公司销售额的增长幅度，可以借以判断企业主营业务的发展状况。

        主营业务利润增长率就是本期主营业务利润减去上期主营业务利润之差再除以上期主营业务利润的比值。该指标体现的是公司主营利润的增长速度。计算方法：主营利润增长率=[（本期主营业务利润-上期主营业务利润）/上期主营业务利润]×100%        该指标反映公司的主营业务获利水平,只有当公司主营业务突出,即主营业务利润率较高的情况下,才能在竞争中占据优势地位。         一般来说，主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加，但主营业务利润却未相应增加，甚至大幅下降，这样的公司质量不高，投资这样的公司，尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险，也可能存在资产管理费用居高不下等问题。

　　总资产周转率（Total Assets Turnover）是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。　　计算方法：主营业务利润率=主营业务利润额÷主营业务收入额*100% 　　总资产周转率综合反映了企业整体资产的运营能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。存货周转率分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。

        销售净利率（Net Profit Margin on Sales），是指净利与销售收入的百分比,即净利除以销售收入,该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。 计算方法：总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额*100%       销售净利率表明企业每百元销售收入净额可实现的净利润。        该比率越高，说明企业的获利能力越强，但它受行业特点影响较大，在分析时应该结合不同行业具体情况进行分析。

        现金流动负债比率（Cash Coverage Ratio）,是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率,它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。现金流动负债比率越大,表明企业经营活动产生的现金净流量越多,越能保障企业按期偿还到期债务。但是,该指标也不是越大越好,指标过大表明企业流动资金利用不充分,获利能力不强。        计算方法：现金流动负债比=(年经营活动现金净流量÷期末流动负债)*100%         该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察，反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。        由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离，有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量，可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。

        现金流量表是以现金为基础编制的反映公司财务状况变动的报表，它反映出上市公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流出和流入的信息。        在上市公司对外提供的三张会计报表中，现金流量表反映上市公司一定期间内现金的流入和流出，表明公司获得现金和现金等价物的能力。         根据会计准则的规定，现金是指公司库存现金以及可以随时用于支付的存款。此处的现金有别于会计上所讲的现金，不仅包括"现金"账户核算的现金，而且还包括公司"银行存款"账户核算的存入金融机构、随时可以用于支付的存款，也包括其他货币资金"账户核算的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等。        现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，可视为现金。

　　经验告诉我们,决定企业兴衰存亡的是现金流,而利润只是这一系列过程的结果。那么,如何从现金流上分析上市公司质地的好坏呢？这期,我们请来证券界资深人士张红记先生介绍一下现金流的分析方法。　　什么是现金流？ 　　现金流是指某一段时间内企业现金流入和流出的数量,比如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款、上市等都会取得现金,形成现金流入；购买原料、支付工资、构建固定资产、对外投资、偿还债务等都需要支付现金,从而形成企业的现金流出。因此,企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分。 　　现金流信息能够直观地表明企业经营状况,资金是否短缺,企业偿付能力大小等,从而为投资者、债权人以及企业管理者提供非常有用的信息。 　　如何运用现金流进行分析？ 　　在股市上有句话叫做“落袋为安”,其实企业经营也是一样,产品销售出去了,并非万事大吉,只有销售款回到公司才算真正把利润赚到手。我们经常能看到,很多上市公司报表上的业绩一直都非常好,可是忽然某一天就宣布亏损,而且这一亏就把以前数年的盈利都亏进去。除去经营方面的问题外,很大程度上就是这家公司以前的利润不实造成的。 　　所以,在用现金流分析上市公司业绩的时候,投资者可以把握一个原则,那就是过去两年内,利润总额应该与经营性现金流总额相对应,这样才能说明该公司的利润是真实的。 　　分析上市公司财务的时候应注重经营性现金流量,因为作为一个企业而言,产品才是它盈利的根本,至于投融资所产生的现金流只是作为考察它偿债能力的一种指标,它的流进流出并不是一种常态。在具体分析时,投资者可以关注经营性现金流的流入流出比,如某企业经营性现金流出是1000 万,而经营性现金流入是1200 万,这说明企业每在产品上花出去1块钱,都会有1.2元的现金流入,是一种正常情况,反之则说明企业在赔本赚吆喝。